Vorteile und Nachteile bei der Gewährung von Aktienoptionen

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Beispiel: Ein Arbeitnehmer ist 100.000 Optionen für einen Ausübungspreis von $ 1 pro Aktie zugeteilt. Die Sperrfrist der Optionen beträgt vier Jahre. Zwei Jahre später, geht das Unternehmen an die Börse und der Aktienkurs ist $ 20 pro Aktie. Zu dieser Zeit kann der Mitarbeiter Ausübung der Hälfte der Optionen und verkaufen sie an der Börse (vorbehaltlich der Lock-up-Bestimmungen der Prospektrichtlinie und die Wertpapiere Vorschriften der Börse, in denen die Aktien notiert sind). Nehmen wir an, dass der Arbeitnehmer und Übungen verkauft alle seine 50.000 zugeteilten Optionen. Er oder sie zahlt das Unternehmen $ 50.000 und erhält $ 1.000.000 für den Verkauf der Aktien (vor Gebühren und Steuern).

Auf der anderen Seite gibt es auch Probleme bei der Gewährung von Aktienoptionen an Mitarbeiter. Zum Beispiel kann ein Rückgang der Wert der Optionen durch den täglichen Marktschwankungen geringer die Motivation der Mitarbeiter. Darüber hinaus kann die Entscheidung, wer entschädigt werden Probleme mit nicht kompensierten Mitarbeiter (einschließlich der guten mittleren Management). In der Praxis fast allen Unternehmen gewährt jetzt Optionen für alle Mitarbeiter in Führungspositionen, und es ist nicht ungewöhnlich, dass Unternehmen, an denen alle Mitarbeiter, Junior-und Senior erhalten Optionen zu sehen. Darüber hinaus sind einige Einschränkungen durch die Wertpapiergesetze der Verteilung von Wertpapieren zu den Mitarbeitern auferlegt und die Verteilung von Optionen oder andere Wertpapiere an die Mitarbeiter umfasst ein Registrierungsverfahren oder den Erhalt einer Ausnahmegenehmigung. Darüber hinaus könnten die Investoren in das Unternehmen, die Verwässerung ihrer Anteile an der Firma, die mit der Ausübung dieser Optionen verbunden ist Objekt.

Verschiedene Studien haben kürzlich Zweifel an der Wirksamkeit der Ausgleich in Form von Aktien und Optionen werfen, wie es heute angeboten. Von der Mitarbeiter-Sicht sieht die Zuteilung von Optionen eine Chance zu profitieren, sondern die Mitarbeiter und das Unternehmen wahrnehmen anders das Risiko in Besitz Optionen anstelle von Bargeld beteiligt. In der Praxis, wenn wir eine wirkliche Bewertung von Aktienoptionen für Mitarbeiter, mit einem geschätzten Wert der Optionen von den Mitarbeitern wahrgenommen zu vergleichen, scheint es, dass die Mitarbeiter den Wert der Optionen wahrnehmen zu etwa die Hälfte sein, dass durch neutrale Bewertung wahrgenommen. Die Forscher Murphy und Hall, zum Beispiel, beschreiben die Zuteilung der Optionen in öffentlichen Unternehmen als eine teure und ineffiziente Art der Kompensation Mitarbeiter. Die meisten der Manager Kapital (finanziellen und personellen) ist in der Gesellschaft schaffen sie konzentriert. Daher ist das Portfolio von solchen Managern nicht gut diversifiziert und bei der Bewertung der ihnen zugeteilten Optionen, verwenden sie einen höheren Diskontsatz. Daher als Ersatz für andere Entschädigung, benötigen sie eine größere Anzahl von Optionen und Aktien als die für eine Bewertung von den anderen Investoren in der Firma genannt.

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