Rechenleistungsgrad
Wir sollen das Konzept von DCF-ROR überprüfen. Es ist zu der Rückkehr auf der Investition (ROI) allgemein verwendet im Geschäft vollständig unterschiedlich. Das herkömmliche ROI wird während eines Buchungszeitraums, im Allgemeinen auf der Zuwachsbuchabbildung berechnet; Investition wird am Kostenpreis genommen, obgleich sie manchmal am halben Kostenpreis genommen wird; keine Justage wird für Zeitwert eingestellt, wenn sie langfristig betrachtet wird. Wir sprechen über ein sehr anderes ROR auf Investition: Das DCF-ROR ist der Zinssatz, der Zahlungsmittelsalden aus laufenden Operationenzahlungsmittelsaldo aus laufenden Operationen eines Projektes zum null anwesenden Wert diskontiert.
Arithmetik der Bestimmung des DCF Leistungsgrades. Das DCF-ROR ist 18 Prozent. Durch Definition ist das DCF-ROR das Leistungsgrad auf dem Projekt, das indem es den Zinssatz festgestellt wird, findet, an dem die Summe des Stromes der aftertax Bargeldumläufe, diskontiert zum anwesenden Wert, den Kosten des Projektes entspricht. Oder, angegeben einer anderen Weise, ist das ROR der maximale konstante Zinssatz, welches das Projekt auf der Investition zahlen und sogar brechen könnte. Wie wurde das 18 Prozent festgestellt? Durch Versuch und Störung. Viele Analytiker verwenden die NPV Methode ausschließlich; einige verwenden das DCF-ROR; andere verwenden die zwei Methoden, um sich ergäzunzen. Mit NPV werden positive oder negative Dollarwerte mit den Kosten der Kapitalbeschaffung als der Festpunkt festgestellt. Überschüssiger Dollar PV wird ausgewertet und ein Urteil wird gebildet. Die DCF-ROR Annäherung ignoriert die Kosten der Kapitalbeschaffung in der Berechnung und stellt fest, was das ROR auf dem Gesamtbargeldumlauf ist. Das Resultat dieser Annäherung auf unserem Beispiel soll die $60 NPV in einen Prozentsatz umwandeln. Es arbeitet zu 8 Prozent auf die 10 Prozent aus, die für das NPV errechnet worden waren. Viel ziehen businesspeople es vor, mit der einzelnen Abbildung von 18 Prozent für das Auswerten eines Projektes zu arbeiten gegen bekannte Kosten der Kapitalbeschaffung, anstatt, ein Projekt als, ein NPV von Überschuß $60 habend zu beschreiben die Kosten der Kapitalbeschaffung. Die zwei Methoden nzen sich ergä, und unter bestimmten Umständen kann man eine bessere Abbildung als das andere geben. Lassen Sie uns dieses spezielle DCF-ROR nochmals prüfen, um zu sehen, was es vom herkömmlichen ROR unterscheidet. Es wird auf niedriges Jahr 0 Zeit-justiert, damit alle Dollar auf einer Nennergrundlage sind; es wird absolut auf einer Bargeldumlaufgrundlage errechnet; die Investition ist ein definitiver Zeit-justierter Wert; das ROR wird mit einer einzelnen durchschnittlichen Rate über dem Gesamtleben der Investition festgestellt. Bestimmte Implikationen dieser Aussage erfordern Erklärung. Das DCF-ROR wird über dem vollen Leben des Projektes errechnet, und jährliches ROI des Buchhalters kann nicht verwendet werden, um das success/failure der neuen Investition zu prüfen. Wenn das geplante Leben eines Projektes 10 Jahre ist und wenn es von anderen Facetten des Betriebes getrennt werden kann, hat das DCF-ROR das Bedeuten, nur wann das volle Wirtschaftsleben des Projektes durchgeführt wird. Jedoch in diesem Fall ist es möglich, Auswirkungen auf eine jährliche Grundlage zu überwachen, indem man den tatsächlichen Dollarbargeldumlauf überprüft und ihn mit dem projizierten Bargeldumlauf vergleicht. Die eine Sache, die Geschäftsführer am meisten mit dem DCF-ROR Konzept stört, ist die zugrundeliegende mathematische Annahme, daß alle Bargeldumläufe sofort und ständig mit der gleichen Rate wie der wieder geanlegt werden, der ein NPV von 0 erbringt. In unserem Beispiel wurde 18 Prozent als der Diskontierungsfaktor als Konstante verwendet. Ein anderer Fall könnte als leicht ein 35 Prozent ROR, mit der impliziten Annahme gerade angezeigt haben, daß der Bargeldumlauf bei 35 Prozent wieder geanlegt wurde. Aber, wenn die erwerbende Erfahrung Kosten der Kapitalbeschaffung von 10 Prozent anzeigt, wie können wir die Annahme versöhnen, daß wir fortfahren können, 35 Prozent auf dem zusätzlichen Fluß zu erwerben? Obwohl das durchschnittliche Einkommen einer Firma Kosten der Kapitalbeschaffung von 10 Prozent reflektiert, können die Nachfragen auf zusätzlicher neuer Investition hervorquellen müssen 18 bis 35 Prozent sein, zum der Investitionen zu entschädigen, die projiziertes Einkommen verwirklichen nicht können. Gelegenheiten, bei 18 Prozent oder 35 Prozent zu investieren sind nicht mit dem durchschnittlichen Einkommen von 10 Prozent inkonsequent. Jedoch wenn es geglaubt wird, daß ein projiziertes Leistungsgrad von 18 Prozent, in unserem Beispiel, ein Sobald-in-einlebenszeit Windschlag ist und keine neuen Gelegenheiten gefunden werden können, um die durchschnittliche 10-Prozent-Rate zu übersteigen, dann sind wir in der Mühe mit unserem DCF-ROR Konzept. Die Neuanlagerate steht nicht oben. In dieser Situation müssen wir NPV und ROR kombinieren, um die Situation auf diese Art zu erklären: Das 10 Prozent ROR dieses Projektes bedeckt die Gelegenheit Kreditkosten und wirft weg von einem zusätzlichen $60 Bargeldumlauf. Wenn andere Projekte der gleichen Größe gefunden werden können, damit der erzeugte worden Gesamtbargeldumlauf mit der gleichen Rate wieder geanlegt werden kann, würde es wirklich ROR auf dem Projekt von 18 Prozent geben (das DCF-ROR). Der Mangel an anderen guten günstigen Möglichkeiten der Geldanlage ist eine Begrenzung auf der vollen erwerbenden Kapazität des Projektes. Wir haben drei Methoden des Auswertens von von günstigen Möglichkeiten der Geldanlage überprüft. Bargeldrückzahlung wertet Geld an der Gefahr aus. Anwesender Wert mißt die Fähigkeit, die Kosten einer Investition auf einer Zeit-justierten Grundlage des Geldes zu umfassen und zeigt durch ein NPV, ob das Projekt in Erwägung einen "Profit" erbringt oder einen "Verlust." an Das DCF-ROR ist eine Verlängerung des NPV Konzeptes und übersetzt es in ein einzelnes ROR, das, im Vergleich zu den Gelegenheit Kosten der Kapitalbeschaffung, eine gültige Grundlage für Auswertung gibt. Seit NPV und DCF-ROR ziehen Konzepte in Betracht die Gelegenheit Kosten der Kapitalbeschaffung durch die diskontierende Technik, es können als Grundregel angegeben werden, daß alle Projekte in Erwägung, in dem diese Kosten umfaßt werden, angenommen werden sollten. Diese Angelegenheit ist theoretisch und praktisch Ton, aber drei Faktoren müssen betrachtet werden: Wie stellen Sie das minimale annehmbare ROR (die Gelegenheit Kosten der Kapitalbeschaffung) fest um den korrekten Diskontierungsfaktor vorzuwählen? Wie können Sie keine Begrenzungen auf dem Versorgungsmaterial des Kapitals annehmen, damit alle lohnenden Projekte angenommen werden können? Wie ziehen Sie Gefahr in Betracht, wenn Sie angezeigte Resultate überprüfen? Diese Fragen werden in den folgenden drei Abschnitten überprüft dieses ist ein Artikel, der von Riot Frost
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