Ermitteln Der Potential Gesprengten Bargeld-Brenner

Share

|

Das Ermitteln der möglichen gesprengten Bargeldbrenner hat zur Folge, einen Bargeldumlauf’der Firma s mit seinem Arbeitskapital zu vergleichen. Lassen Sie’s jene Bezeichnungen zuerst definieren.

Bargeldumlauf

Eine Firma könnte das brennende Bargeld sein und bedeuten, daß sie mehr Bargeld ausgibt, als sie innen (negativer Cash-Flow) nimmt, obwohl sie über positives Einkommenviertel nach Viertel berichtet.

Um zu veranschaulichen, nehmen Sie an daß Firma A über einen Verkauf $1.000 zu Kunden B berichtet. Weiter nehmen Sie an, daß Firma A den Auftrag $1.000 loggt, wie versendet, aber Kunde B hatte nicht für die Waren Ende des Viertels gezahlt (die unbezahlte Rechnung $1.000 wird Kontoaußenständen hinzugefügt). Nach den Richtlinien notiert Firma A die $1.000 als abgeschlossener Verkauf, zieht die Produktkosten und andere Unkosten ab und loggt den Unterschied, Sagen $200, als Reineinkommen.

Firma A zeigte den $200 Profit auf seiner Gewinn- und Verlustrechnung, aber, da es kein Bargeld vom Kunden empfing, wendete sie wirklich $800 im realen Bargeld auf. Infolgedessen war sein Bargeldumlauf, spezifischer, sein funktionierender Bargeldumlauf, negative $800.

Lassen Sie’s dieses Drehbuch ändern und annehmen, daß Kunde B zahlte, bevor die Bücher geschlossen waren. Aber, die besten Preise zu erhalten, bestellte Firma A genügende Materialien, um zwei der Produkte zu errichten, sagen Sie Wert $600. So hat Firma A einen Wert der Extrakosten $300 der Materialien in seinem Warenbestand. Annehmend, daß Firma A Bargeld für die Materialien zahlte, beendete er oben mit $100 weniger in der Bank (verkaufte Reineinkommen $200 auf dem Produkt abzüglich $300 für Extrawarenbestand). So notierte er Einkommen $200 auf dem Verkauf, aber sein funktionierender Bargeldumlauf, der aus dem Verkauf resultiert, war a minus $100.

Schließlich nehmen Sie ein drittes Drehbuch an, in dem Kunde B vor dem Ende des Viertels zahlte, aber Firma A eine neue Maschine kaufen mußte, die $2.000 kostet, um das Produkt zu produzieren. So war funktionierender’Bargeldumlauf der Firma A s $200, aber, nachdem er aus $2.000 in den Hauptunkosten geschält hatte, war er tatsächlich $1.800 schlechter für die Verhandlung. Freier Bargeldumlauf ist Buchhaltungterminologie für funktionierenden Bargeldumlauf minus der Hauptunkosten (Betriebe und Ausrüstung). In diesem Beispiel war freier’Bargeldumlauf der Firma A s negative $1.800.

Finanziell beunruhigte Firmen schneiden vermutlich Hauptunkosten zum Knochen, also sprengten’wir der funktionierende Bargeldumlauf des ll Gebrauches, zum des Potentials zu analysieren Bargeldbrenner.

Arbeitskapital

Das Überprüfen eines Bargeldumlaufs’der Firma s erklärt nur Hälfte Geschichte. Sie müssen seine finanziellen Betriebsmittel auch messen, benannt Arbeitskapital, um festzustellen wenn es’s ein möglicher gesprengter Bargeldbrenner. Arbeitskapital ist die gegenwärtigen’Werte der Firma s minus seiner fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten. In der Buchhaltungterminologie bezieht sich Strom Werte und auf Verbindlichkeiten, die in der Natur kurzfristig sind.

Gegenwärtige Werte schließen Bargeld und andere Werte wie Warenbestände mit ein und erklären Außenstände. Er doesn’t schließt nonliquid Werte wie Gebäude, Investitionsgüter, Patente und dergleichen mit ein. Bargeld schließt das Bargeld in der Bank plus kurzfristige Investitionen mit ein. Warenbestand schließt die Fertigwaren mit ein, die bereit sind, zu den Kunden, zu den Rohstoffen und zu teilweise errichteten Produkten (Arbeit im Prozeß) versendet zu werden. Kontoaußenstände sind die Gelder, die von den Kunden für Waren verdankt werden, die versendet worden sind, aber nicht für, die gezahlt sind.

Fällige kurzfristige Verbindlichkeiten schließen unbezahlte Steuern, Konten Payables, kurzfristige Schulden ein, und noch etwas die Firma müssen heraus während der folgenden 12 Monate zahlen.

Arbeitskapital ist einfach die gegenwärtigen Werte minus der fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten, das Bargeld, das, das Geschäft laufen zu lassen vorhanden ist. Liquiditätsgrad ist eine andere Bezeichnung, die die gleichen Informationen beschreibt. Anstatt zu subtrahieren teilen Sie einfach die gegenwärtigen Werte durch die fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten, um den Liquiditätsgrad festzustellen.

Kassieren Sie Brenner-Analyse

Sie können die Analyse mit den Bilanz- und Bargeldumlaufdaten tun, die durch eine Vielzahl der finanziellen Aufstellungsorte angeboten werden. Jedoch kompiliert Morningstar die Daten in das erforderliche Format. Besonders wichtig, zeigt Morningstar den schleppenden Zwölfmonat’s (TTM) funktionierenden Bargeldumlauf, eine Abbildung an, die zur Analyse lebenswichtig ist.

Es shouldn’t Nehmen Sie länger als eine Minute oder zwei, zum der gesamten gesprengten Bargeldbrenneranalyse mit Morningstar s’durchzuführen Finanzverhältnisanzeige (Abbildung 10-1).Morningstar’s Bilanzzusammenbruch verzeichnet Bargeld und andere gegenwärtige Werte auf unterschiedlichen Linien. Beginnen Sie, indem Sie zusammen sind jene zwei Einzelteile addieren, um die Stromwerte’der Firma s zu berechnen. Errechnen Sie dann das Arbeitskapital, indem Sie die fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten von den gegenwärtigen Werten subtrahieren. Verwenden Morningstar’s der Terminologie:

Arbeitskapital = Bargeld plus andere gegenwärtige Werte minus der fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten

Zunächst schätzen Sie den wahrscheinlichen funktionierenden Bargeldumlauf für das laufende Jahr. Morningstar verzeichnet den funktionierenden Bargeldumlauf für die letzten drei steuerlichen Jahre zusätzlich zur TTM Menge. Normalerweise ist die TTM Zahl eine gute Schätzung. Jedoch können Sie sie ändern müssen, wenn die historischen Bargeldumläufe von Jahr zu Jahr inkonsequent sind. Zum Beispiel sagen Sie, daß die letzten drei steuerlichen Jahre’ Bargeldumläufe 50 –, 50 und 20 –sind, beziehungsweise und daß der TTM Bargeldumlauf 30 ist. Daß viel Unbeständigkeit den TTM Zahlverdächtigen bildet. Sie müssen Urteil in jenen Fällen ausüben, und I’d nehmen vermutlich einen nullbargeldumlaufwert in diesem Beispiel an.

Gegründet auf den Arbeitskapital- und Bargeldumlaufwerten, daß Sie oben mit kommen, fällt jede Firma, die Sie analysieren, in eine von vier Kategorien:

1. Bargeldumlaufpositiv und Arbeitskapitalpositiv

2. Bargeldumlaufpositiv und Arbeitskapitalnegativ

3. Bargeldumlaufnegativ und Arbeitskapitalpositiv

4. Bargeldumlaufnegativ und Arbeitskapitalnegativ

Bargeldumlauf-Positiv und Arbeitskapital-Positiv

Dieses ist das beste Resultat, und tatsächlich, gehen Sie’wouldn t, falsch zu benötigen, daß jeder Vorrat Sie Treffen diese Anforderung kaufen. Die Firma erzeugt positiven Bargeldumlauf von seinen Betrieben, und sie hat positives Arbeitskapital. Diese Firmen haben bereits genügend Arbeitskapital, zum ihrer Wechsel einzulösen, und sie fügen durchweg mehr Bargeld dem Stapel hinzu. Sicherheit Software-Hersteller Symantec’s Dezember 2001 Finanzverhältnisse (Tabelle 10-1) veranschaulichen den Punkt. Die Firma hatte $1.187 Million im Bargeld und andere $274 Million in anderen gegenwärtigen Werten auf seiner Bilanz. Das Subtrahieren der fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten $558 Million ließ Symantec mit Arbeitskapital von $903 Million. Weiter erzeugte Symantec $415 Million in TTM funktionierendem Bargeldumlauf. Den TTM Bargeldumlauf mit den letzten drei steuerlichen Jahren Erscheinen vergleichen die TTM Zahl, um angemessen zu sein. Es kann andere Gründe, warum Symantec s’Anteile nicht ein intelligenter Kauf gewesen sein konnten, aber das Firma wasn t’geben ein gesprengter Bargeldbrenneranwärter, irgendein.

Bargeldumlauf-Positiv und Arbeitskapital-Negativ

Diese Firmen sind gewöhnlich ehemalige Bargeldbrenner, die die Ecke gedreht haben und erzeugen jetzt Bargeld. Jedoch hingen ihre Verbindlichkeiten ihre Werte ab, als sie Bargeld brannten. Sie müssen feststellen, wenn ihr jetzt-positiver Bargeldumlauf genügend ist, ihr Arbeitskapitaldefizit zu überwinden.

Erdölbohrung-Instrumenthersteller globales Technovations bietet ein gutes Beispiel an. Ab Dezember 31, 2000, zeigte’globale s Bilanz gegenwärtige Werte von $14 Million verglichen bis $31 Million in den fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten, also in Arbeitskapital ausgedrückt, war sie $17 Million in der Bohrung. Die Firma gab positiven TTM funktionierenden Bargeldumlauf bekannt, aber sie betrug nur bis $2 Million, nicht viel verglichen mit dem Defizit $17 Million. Die Firma würde noch $13 Million in der Bohrung gewesen sein, selbst wenn Sie angenommen hatten, daß sein Bargeldumlauf bis $4 Million 2001 verdoppeln würde. Globaler eingeordneter Bankrott im Dezember 2001.

Als Faustregel sollte der geschätzte jährliche funktionierende Bargeldumlauf dem Arbeitskapitaldefizit mindestens entsprechen.

Bargeldumlauf-Negativ und Arbeitskapital-Positiv

Die meisten Bargeldbrenner, die Sie antreffen, haben positives Arbeitskapital. In diesen Fällen können’Sie ll Notwendigkeit, zu schätzen, wie die Firma sich sehnen, mit, seinem anwesenden Gemeinkostenaufwand einer Unternehmung zu funktionieren fortfahren, bevor er aus Bargeld heraus läuft. Die beste Weise, einen Handgriff auf der zu erhalten soll den TTM funktionierenden Bargeldumlauf in einen Monatsgemeinkostenaufwand einer Unternehmung umwandeln (teilen Sie sich durch 12) und den Gemeinkostenaufwand einer Unternehmung mit dem Arbeitskapital dann vergleichen. Z.B. hat die Firma ein 10 Monate’ Versorgungsmaterial Bargeld wenn es’s, das $10 Million Monats brennt und hat $100 Million im Arbeitskapital.

Wieviel ist genug? Dort’hat s keine harte und schnelle Richtlinie, aber eine Firma vermutlich einen guten Schuß am Überleben, wenn es genügend Bargeld zum Letzten mindestens zwei Jahre hat. Wenn die Unternehmensplan-’Marken Richtung der Firma s, es’s wahrscheinlich, ernstlich anzuziehen oder schon zu verbessern, Bargeldumlaufpositiv in diesem timeframe werden.

Andererseits sind Unternehmen mit weniger als 12’Monat s Arbeitskapital im gefährlichen Wasser, es sei denn sie zusätzliches Kapital im kurzen Auftrag aufbringen können. Um zu veranschaulichen, betrachten Sie der zwei Beispiele—Kaliko Handel und DoubleClick:

E-Handel Software-Hersteller Kaliko-Handel hatte $50 Million in den vier Vierteln gebrannt, die im Juni 2001, herum $4 Million pro Monat beenden. Mit gegenwärtigen Werten von nur $14 Million, hatte Kaliko nur genügend Arbeitskapital zum Letzten herum drei oder vier Monate.

Kaliko war sehr viel ein gesprengter Bargeldbrenneranwärter und im Dezember 2001, der Kaliko, der ein von gebildet wurde Peoplesoft für eine Gesamtsumme von $5 Million dann erworben zu werden Abkommen, zum des Bankrotts einzuordnen und. Die Aktionäre’des Kalikos s, die um $0.14 pro Anteil am Abkommen, weit von den $60 gefangen wurden, die Kaliko teilt, hatten 18 Monate früher geholt.

Das Internet, das Firma DoubleClick annonciert, brannte $8 Million in den vier beendenden Vierteln September 30, 2001. Jedoch hatte der Überlebende Punkt-COM $186 Million in der Bank, plus andere $501 Million in anderen gegenwärtigen Werten. Da seine fälligen kurzfristigen Verbindlichkeiten bis nur $142 Million betrugen, zählte’DoubleClick s Arbeitskapital $545 Million, genug zum Letzten 68 Jahre, mit DoubleClick’s dann gegenwärtigem Gemeinkostenaufwand einer Unternehmung zusammen.

Mit diesem vielen Arbeitskapital wurde DoubleClick zur Abbildung gesprungen aus, wie man Geld verdient, bevor es aus Bargeld heraus lief.

Bargeldumlauf-Negativ und Arbeitskapital-Negativ

Firmen in dieser Bedingung sind so gut wie gegangen und normalerweise Sie wouldn’t Entdeckung viele Unternehmen in solchen entsetzlichen straights. Jedoch waren sie 2000 und 2001 reichlich.

E-erlerneninfrastrukturlieferant Kaliber-erlernennetz ist ein solches Beispiel. Entsprechend seinem März 2001 Report hatte die Firma $22 Million in den vorhergehenden vier Vierteln gebrannt und ihn mit einem $20 Million Arbeitskapitaldefizit gelassen. Das Unternehmen, das seinem März Bericht über Mai 22, 2001 eingeordnet wurde, und ordnete Bankrott drei Wochen später ein.

Einfache Analyse Ist Genug Gut

Diese einfache Analyse nimmt an, daß der TTM Bargeldumlauf-Gemeinkostenaufwand einer Unternehmung in die Zukunft fortfährt und daß jedes Arbeitskapital’der Firma s vollständig in umgewandelt wird, innen Zeit kassieren Sie, seine Betriebskosten zu zahlen. In der Praxis stellt ein fester Betrieb nah an dem Rand aus dar, wie man seinen Bargeldgemeinkostenaufwand einer Unternehmung verringert, aber andererseits, wandelt nicht die ganze sein Arbeitskapital in Bargeld um. Nicht die ganze sein Warenbestand wird verkauft, und nicht alle seine Kontoaußenstände werden gesammelt. Alles in allem, die Annahmestörungen neigen Selbst-zu annullieren, und die Schätzung ist genug zu unseren Zwecken nah.

Einige Überleben

Nicht alle gesprengten Bargeldbrenneranwärter ordnen Bankrott ein. Einige finden zusätzliche Finanzierung, und andere werden erworben. Sie können mehr Forschung tun, um wahrscheinliche Überlebende zu kennzeichnen. Beginnen Sie, indem Sie die Nachrichten auf jede Firma überprüfen. Unternehmen, die die zusätzliche Finanzierung gefunden haben, sagen so in einem Pressekommuniquã©.

Zum Beispiel waren drahtlose Nachrichtentechnikproduktverteiler Airgate PC ein hartnäckiger Bargeldbrenner. Die Firma brannte $41 Million in den 12 Monaten beendend September 30, 2001. Schlechter, war das’Arbeitskapital der Firma s in der Bohrung durch $6 Million. Jedoch hatte Airgate eine Verpflichtung von den Lehman Brüdern für Darlehen bis zu $98 Million, die Airgate’s Management genügend, die Firma durch 2002 zu finanzieren betrachtete, als die Firma erwartete, funktionierenden Bargeldumlauf der Rentabilität zu erzielen.

Wenn Sie t’anziehen, finden Sie alles heraus, indem Sie die Nachrichten überprüfen, konnten Sie Ihre Forschung fortsetzen, indem Sie jede Reports der Firma’s sek wiederholten, aber Sie sollten zuerst entscheiden, ob das Zeit wouldn’t besser einen vielversprechenderen Anwärter lokalisierend ausgegeben wird.